O estado dos serviços de subscrição.

Netflix a desvalorizar, Disney+ com prejuízos, Paramount + sem aumento de receitas apesar de um enorme crescimento. Quanto ao Gamepass… certamente terá descoberto a formula mágica!

O relatório e contas da Netflix é preocupante. No primeiro quarto do ano perdeu 200 mil assinantes. Apesar dos seus 221,64 milhões de assinantes, esta situação teve um grande impacto nas ações da empresa que desvalorizou em bolsa, a módica quantia de…  50 biliões de dólares.

Infelizmente para o Netflix as más notícias não ficam por aqui, com as estimativas a apontarem para uma perda de 2 milhões de assinantes até ao final do ano, e consequentemente, maior desvalorização da empresa.

Dado que a receita (não confundir com lucro) do Netflix, para o ano fiscal que terminou a 31 de Março de 2022, foi de 7,868 biliões, independentemente dos seus lucros, a empresa perdeu valor.

Recorde-se que antes disto, a empresa já tinha desvalorizado 40%, o que mostra claramente que os investidores se estão a desfazer das ações abaixo do seu valor de custo, de forma se precaverem face a um possível descalabro.

A consequência é que o Netflix quer acabar com as partilhas de contas, e foi subindo os preços das subscrições, de forma a tentar combater as quebras e ter lucros, algo que terá consequências imprevistas e que poderá até funcionar em sentido contrário ao desejado pela Netflix.

Esta queda brutal do serviço poderá ser um claro sinal para todos os serviços de subscrição, tal como referido pelo TheNational. Apesar de estes serviços serem vantajosos e o seu custo não ser elevadíssimo, estes serviços vivem do aglomerado de clientes, e a realidade é que para o cliente a despesa mensal fixa acaba por ser elevada, sendo por vezes desnecessária (um cliente não precisa de pagar todos os meses para desfrutar daquilo que lhe interessa no serviço). Daí que com cortes, mesmo que temporários, no numero de assinantes, os serviços sofrem. E o Netflix é um claro exemplo de um serviço que se encontra numa posição em que os investidores não estão a acreditar no seu fututo, e a repetição do cenário de poucos lucros, prejuízos ou perdas de assinantes por toda a industria traça uma imagem de um futuro pouco brilhante para estes serviços.

Recorde-se apenas que o Netflix deu, durante anos e anos, prejuízo. Foi necessário parar as suas produções com a entrada no período do COVID, para que o serviço desse lucro efetivo. Mas a perda de muito desse conteúdo, e agora a competição aguerrida da concorrência que lhe roubou séries como Star Wars, Star Tek, e toda a produção Marvel, traz agora outra consequência: A perda de clientes!

Mas o Netflix não é o único caso que se encontra numa situação problemática. A Disney+ está a ser um sucesso, e ao contrário do Netflix que perdeu assinantes, a Disney+ até conseguiu aumentar o número de assinantes em 7.9 milhões, esperando atingir algo entre os 230 e os 260 milhões de assinantes até ao final do ano, e igualando ou superando o Netflix.

Mas isso não impediu igual desvalorização das ações da Disney+. Neste caso tal foi de apenas 2%, o que é um valor atípico, pois o esperado seria uma valorização pelo enorme crescimento. Infelizmente o crescimento, que se deveu às séries de qualidade possuídas, teve outra consequência: A empresa reportou um prejuízo… de 887 milhões de dólares.

Um dos grandes problemas da Disney é que as suas séries de sucesso, as que mais clientes atraem, possuem um custo enorme de produção. E Christine McCarthy, chefe de produção da Disney+ alertou já que os custos de produção para o terceiro quarto do presente ano irão aumentar em 900 milhões de dólares face ao ano anterior. É o custo de se manter a qualidade para se manter os clintes, pelo que perante este cenário, o previsível é que os prejuízos venham a aumentar ainda mais.

E nesse sentido, não se torna claro que o futuro da Disney+ possa efetivamente ser de lucro, pelo que a empresa poderá vir a optar pelos caminhos do Netflix, com corte de partilhas de contas e novos aumento de preços do serviço.

Finalmente irei acabar com o caso da Paramount (apesar que haveria mais para se falar). Que é diferente dos anteriores, mas que se torna igualmente revelador.

E a história da Paramount é bem simples. Basicamente o serviço aumentou e bastante o seu número de utilizadores, para 62 milhões, mas ao contrário do que se esperava, os lucros… esses não subiram! Pelo contrário, desceram 1%.

Felizmente a Paramount foi aberta e explicitou que, apesar de a receita ter subido em 1,1 biliões, as despesas com as produções das séries que atraíram os clientes, triplicaram.

Ora perante isto, torna-se impossível não falar do serviço que mais discussão tem neste website, o Gamepass/Xcloud?

Bem, quem nos lê sabe o que sempre dissemos sobre o serviço, mas a acreditarmos nos fans da Xbox, o serviço com os seus 25 milhões de assinantes tem dado lucro, Apesar de o serviço ser oferecido a um dólar por três meses, de se poder conseguir o serviço a pouco mais de 180 euros por tês anos convertendo Live Gold em Gamepass ultimate, de o serviço ter contas partilhadas, de ser oferecido em cereais, bem como pode ser obtido gratuitamente pelo Microsoft rewards, e de os custos de produção de um jogo AAA não serem inferiores aos de uma série de TV ou filme, com a Microsoft a ser a líder mundial no número de estúdios possuídos que terá de suportar.

Ignoremos tambem que os requisitos de armazenamento de um jogo são bem maiores que os de séries ou filmes, e que um Xcloud requer uma infra-estrutura monstruosa e de biliões para executar os jogos remotamente, sendo que a largura de banda não pode ser oscilante pois ao contrário dos filmes, aqui não há “buffering”, o que obriga a uma margem de segurança muito maior.

Somemos  a isto uma Microsoft a gastar mais de 85 biliões em poucos anos em aquisições, e a apostar fortemente num serviço que lhe canibaliza as vendas dos seus próprios jogos, bem como as dos outros (o que se reflete nas royalties), ao oferecer os jogos Day One, e ouçamos então os fans do serviços a dizer que a contabilidade do Gamepass está equilibrada e que o serviço está a ser um sucesso.

Ou então peguemos no facto que a Microsoft não revela absolutamente nada sobre o serviço e a sua contabilidade, e achemos que, perante tudo isto… talvez não!