Como vão as consolas de finanças

Os relatórios anuais mostram a saúde financeira dos produtores das consolas… Ou melhor, os relatórios da Sony e da Nintendo, pois os da Microsoft só falam em percentagens e não referem valores de lucros.

Consultar os relatórios financeiros da Sony e da Nintendo é e sempre foi a coisa mais simples do mundo. Abertos, transparentes e claros, são de fácil perceção e os valores são imediatamente retirados.

Já os da Microsoft… bem, esses continuam fechados a sete chaves, insistindo em não falar de valores da divisão Xbox, falando no todo e não nas partes, não separando a Xbox dos demais constituintes da Gaming Division, e quando fala em crescimentos ou fala em números que nada tem a ver com receitas ou lucros (como assinantes ou outro), ou então refere-se aos mesmos em percentagem face a valores que não são eles próprios conhecidos.

E no que toca a falar-se em lucros da divisão… isso é algo TABU.

Seja como for, vamos começar por falar daquilo que não é escondido e é revelado abertamente, presente nos últimos relatórios, do ultimo quarto, o período de Janeiro a Março de 2021, e do ano anterior ao relatório.

Nintendo

A Nintendo é um livro aberto na sua contabilidade.

(Nota: unidade de escala Norte Americana)

Receita do quarto: $3.247 biliões de dólares
Receita anual: $16.112 biliões  de dólares
Lucros anuais: $6.2 biliões de dólares

Fonte

Os lucros da Nintendo são históricos e os maiores de sempre de uma detentora de consolas. Tal deve-se ao sucesso da Switch que acaba de alcançar os 85 milhões, que é atualmente a consola vendida com mais lucro e de mais fácil produção dadas as reduzidas dimensões do seu SOC. O seu sucesso permite igualmente uma elevada quantidade de venda de jogos, que tem custos de fabrico mais elevados pelo uso dos cartões, mas que por outro lado no capítulo do seu desenvolvimento são jogos com um reduzido custo de produção (Segundo Reggie Fils-Aime um jogo pode custar entre 5 a 10 milhões a desenvolver, incluindo custos de marketing, o que torna estes custos incomparáveis aos de um jogo AAA das consolas da Sony e Microsoft, sendo dezenas de vezes inferior)

Sony

Receita do quarto: $8.45 biliões de dólares
Receita anual: $24.4 biliões de dólares
Lucros anuais: $3.14 biliões de dólares

Fonte

Apesar de valores impressionantes de receitas, as despesas com as produções da Sony e equipas First Party, são mais elevadas que as da Nintendo com os jogos de topo a custarem 100 milhões para serem produzidos (como Tlou II), motivo pelo qual as receitas, apesar de superiores às da Nintendo não se traduzem no mesmo lucro.

Atualmente a Sony encontra-se a absorver um elevado prejuízo com as vendas da PS5, uma vez que a sua consola é cara de produzir, e os custos de produção estão elevados. No entanto, dado que a Sony está a conseguir absorver bem esses prejuízos, a aposta na intensificação do fabrico para conquistar mercado está a acontecer, quebrando assim os lucros.

Microsoft

Como referido, a procura pela contabilidade da Microsoft não gosta de revelar números, referindo-se a valores em percentagem face a resultados anteriores, que por sua vez já se referiam a valores em percentagem face a outros anteriores.

De palpável a única coisa que se consegue retirar do relatório são as receitas, e mesmo essas, nem sempre:

Receita do quarto: $3.53 biliões de dólares
Receita anual: $15 biliões de dólares

Mesmo sem lucros anunciados, aqui temos conhecimento que a Microsoft adquiriu para a Xbox, a Zenimax que custou à empresa 7-5 mil milhões. Isto quer dizer que, para todos os efeitos, contabilisticamente, e mesmo contabilizando o ativo, os lucros são negativos.

Esta tendência da Microsoft de não abater aos lucros as despesas, não revelando assim os lucros reais foi confirmada pela entrega de documentos no caso que decorre em tribunal entre a Epic e a Apple, onde os seguintes resultados financeiros (lucros) foram revelados para as principais empresas do ramo dos videojogos e serviços:

Document from Apple vs Epic revealing profit for Publishers off games and services

Profit
Tencent – $6.3B
Apple – $5.2B
Sony – $4.1B
Google – $3.2B
Netease – $2.4B
Nintendo – $2.3B
Microsoft – ($1.6B – $2.3B range)
Activision / Blizzard – $1.6B
EA – $1.2B
Epic – $1.08B pic.twitter.com/aXneihwgc3

— Benji-Sales (@BenjiSales) May 5, 2021

Repare-se como a Microsoft continua pouco Clara a falar de lucros e refere um ganho entre 1.6 mil milhões e algo na ordem dos 2.3 mil milhões. Como é isto possível? Não estamos a falar de trocos. O que são então estes valores?

Daniel Ahmad, analista sénior da Niko Partners (uma conceituada empresa de análise de mercado) analisou os documentos e explica que é perceptível que o valor de 2.3 mil milhões ( Na realidade por outros documentos percebe-se que são 2.2 mil milhões pelo que ali houve um arredondamentos para cima), dizem respeito apenas aos lucros da venda de jogos e serviços, sem abatimento de despesas (ou seja, não é o lucro real da divisão, como nos outros casos). Os 1.6 mil milhões não se explicam muito bem face aos documentos existentes,  podendo ser o lucro real, após a remoção do prejuízo na venda no hardware (A Microsoft nunca teve lucros na venda do hardware, uma situação que abordamos ontem com mais detalhe), apesar que, por motivos que não são claros, Daniel Ahmad não coloca essa hipótese e questiona mesmo se, abatendo as despesas, haverá algum lucro real na divisão.

To clarify the above. $2.2bn is not Microsoft’s final profit on gaming. That’s just gaming software and services profit.

You have to account for the loss that Microsoft takes on hardware, so the actual profit from Xbox would be much lower (or even negative)

— Daniel Ahmad (@ZhugeEX) May 5, 2021

Ora em 2020, não só a Microsoft teve compras de largos mil milhões de dólares (7.5 mil milhões para sermos exactos), como numa eventual estimativa de resultados teríamos ainda de ter em conta que a Microsoft tem atualmente mais uma grande fonte de despesa, traduzida na compra de jogos para o Gamepass. Face à Sony tem como vantagem o facto que, apesar de as suas consolas serem mais caras de produzir (o seu APU é o maior, e como tal o que menos unidades produz por waffer de silício produzida), ela está a ter um menor volume de vendas o que no global não deve criar o mesmo peso que a PS5 coloca na contabilidade da Sony. No entanto, essa situação de menos unidades vendidas reflete-se depois numa menor base de utilizadores, que se traduz em menores receitas das vendas de jogos e serviços. O Gamepass permite à Microsoft receitas mais ou menos estáveis mensalmente, mas por outro lado causa uma inevitável quebra no volume de vendas de jogos pela falta de necessidade de se comprar para se ter algo novo para jogar.

Basicamente, mesmo sem contas (e basta o custo da Zenimax), torna-se claro que a Xbox é a única consola que apresenta atualmente mais saída do que entrada de dinheiro, estando por esse motivo, no vermelho. A situação é no entanto bem absorvida pelas receitas globais da Microsoft, falta saber-se apenas até quando pois apesar de toda a promoção da Microsoft, e grande volume de receitas fixas geradas pelo Gamepass, este nível de despesa é insustentável.

E perante tudo isto a ideia que transparece é que a aposta da Microsoft está nos jogos e no alcance de um grande número de jogadores, mas claramente, não na consola em si, que serve apenas como plataforma de partida para ambições diferentes.